Ankete katılan ekonomistler, AMB’nin önümüzdeki hafta faizleri sabit tutmasının ardından Aralık ayında yılın son faiz artışını yapmasını bekliyor. Büyük çoğunluk, mevduat faizinin 25 baz puan artırılarak yüzde 2,75’e çıkarılmasını öngörüyor. Bu seviyenin Mayıs 2028’e kadar korunması beklenirken piyasalar önümüzdeki yıl üç faiz artışı daha fiyatlıyor.
Ekonomistlerle yatırımcılar arasındaki görüş ayrılığı, enflasyonu yüzde 2 hedefine döndürmek için gereken para politikasının sıkılığında belirginleşti. Ekonomistler, petrol fiyatlarındaki yükselişin enerji maliyetlerini diğer fiyatlar ve ücretler üzerinde kalıcı biçimde etkilediğine dair henüz belirgin işaret bulunmadığını belirtiyor.
Rabobank ekonomisti Bas van Geffen, enerji enflasyonunun ücret ve fiyat belirleme süreçlerine yayıldığına ilişkin bir işaret görülmediğini ifade ederek AMB’nin faiz artışlarını hızlandırmak yerine Aralık ayına kadar beklemesinin uygun olabileceğini savundu. AMB, İran savaşı sonrasında haziran ve eylül aylarında iki kez faiz artırdı. Enflasyon geçen ay yüzde 3,8’e yükselirken ekonomik faaliyetin beklenenden dirençli seyrettiği aktarıldı.
Ankete katılanların üçte ikisinden fazlası, petrol fiyatlarının varil başına 110 doların üzerine çıkmasının euro bölgesi ekonomisinin eylül ayındaki temel senaryodan daha kötü bir görünüm oluşturacağını düşünüyor. International School of Management öğretim görevlisi Dennis Shen, yüksek manşet enflasyonunun uzun sürmesinin ücretler, fiyatlar ve enflasyon beklentileri üzerinde ikinci tur etkiler yaratma riskini artırdığını belirtti.
AMB’nin karşılaştığı diğer risk, yükselen tahvil getirileri oldu. Fransa’nın gösterge tahvil faizinin bu hafta 2002’den bu yana ilk kez yüzde 5’e ulaşması, euro bölgesinde yeni bir borç krizi çıkabileceği kaygılarını artırdı. Ekonomistlerin yüzde 70’i AMB’nin piyasalara müdahale etmesini beklemiyor; yaklaşık yüzde 90’ı ise haksız ve düzensiz piyasa hareketlerini önlemek için oluşturulan Aktarım Koruma Aracı’nın devreye alınmasını olası görmüyor.
Bazı ekonomistler, tahvil piyasalarındaki baskıyı azaltmak için AMB’nin daha sınırlı adımlar atacağını değerlendiriyor. Bu seçenekler arasında faiz artışlarına ilişkin daha güvercin mesajlar verilmesi ve niceliksel sıkılaştırmanın durdurulması bulunuyor. ING Küresel Makroekonomi Başkanı Carsten Brzeski, AMB’nin Fransa’ya destek olmak amacıyla faiz artışı beklentilerini yumuşatacak iletişim adımları atabileceğini söyledi.
Kaynak: Bloomberg HT
